Posts by stevenxichen

近日发布的《中国统计年鉴2021》首次透露了人口出生数据。 根据年鉴，2020年全国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了数十年来的新低。 此前，官方已经公布2020年出生人口为1200万人，相比2016年的1786万人，少了1/3左右。 根据年鉴，同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，同样创下1978年以来的历史新低。 从年鉴里公布的历年全国总人口数据可以测算，2020年相比2019年，全国人口净增204万人，而前一年增量还高达467万，2012年还超过1000万人。 一旦出生率低于死亡率，人口就有可能出现负增长。 根据专家预测，最快十四五时期，即2021-2025年，这一局面就有可能出现。

2020 年报 利润分配预案为：以 2,361,572,085 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.66 元（含税） “穷人买得起，富人看得起” “好货不贵” 公司被阿里列入“95后最喜欢的国货品牌榜单”第三名【小米华为】，“双11天猫品牌热销榜出口品牌”榜单第四名【小米华为美的】。 公司实现营业收入417,191.08万元，同比增长6.78%；净利润118,798.97万元，同比减少1.50%。本部的营业收入为139,621.18万元（已抵消对时间互联产生的收入116.76万元），同比减少0.03%；公司主营的品牌授权及综合服务业务收入合计为132,669.41万元，同比增长1.56%；归属于上市公司股东的净利润为107,199.95万元（已抵消对时间互联产生的利润-250.00万元），同比减少2.34%。时间互联的营业收入为277,569.90万元，同比增长10.57%；归属于上市公司股东的净利润为11,599.02万元，同比增长6.98%。 根据国家统计局发布的统计数据1，2020年社会消费品零售总额达391,981亿元，同比下降3.9%。按经营地统计，城镇消费品零售额339,119亿元，同比下降4.0%；乡村消费品零售额52,862亿元，同比下降3.2%。2020年，全年实物商品网上零售额97,590亿元，按可比口径计算，比上年增长14.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。电商渠道依旧保持活力和稳健增速，为公司的业务拓展提供了良好的宏观环境。【所以GMV增30%，公司收入和利润不涨，是让利给厂商了？】 张玉祥 境内自然人 24.94% 吴江新民实业投资有限公司境内非国有法人4.18% 朱雪莲 境内自然人 2.75% 刘睿 境内自然人 1.24% 货币资金 2,973,538,706.01; 1,280,832,033.28交易性金融资产[银行理财] 500,000,000.00; 1,490,000,000.00应收票据 55,448,736.82;…

6 months ended Sep 30 2020 RMB6.7896 to US$1.00 As of September 30, 2020, we had a total of 122,399 employees, compared to 117,600 as of March 31, 2020.

06/04/2021: 2021年第一季度业绩预告 公司可连续三年（2020 年-2022 年）继续享受国家关于高新技术企业所得税的优惠政策，即按 15%的税率缴纳企业所得税。 浙江美大:2021年3月8日投资者关系活动记录表 公司 2020 年单 4 季度增速略有放缓的原因：1、 2019 年 4季度基数较高；2、新老产品交替。线下经销商网络是公司目前的第一大销售渠道截至 2020 年 3 季度，公司已拥有 1500 多个经销商，3200 多个门店。未来集成灶行业发展势头会更快更猛，品牌会越来越多，随着竞争的加剧，行业将逐渐出现洗牌，但总体保持快速发展。 浙江美大:2021年3月5日投资者关系活动记录表 2020 年业绩保持了高速增长，但 Q4 营收增速略有放缓，主要原因？答：2020 年公司营收同比增长 5.13%，利润同比增长 18.98%，保持了较好的增长。主要因公司持续推进技术创新、产品升级、管理创新等，同时…

理性地讲股票和房产都是投资品类，不同资产的权益，没有优劣之分，只有各自的特点。在不同市场条件下，呈现不同的投资机会和风险。 直观地看，房地产的投资优点非常明显。一是稳定，增长确定性高，像澳洲这样的移民国家，悉尼这样的世界一线城市，房价大概率会以每年7%的复利增长，也就是十年翻一倍。二是可使用杠杆，就是贷款，一般是5倍，20%首付和80%房贷。房价若是涨了10%，就等于有50%的年回报率。三是这种杠杆是比较安全的，即使房价真的跌过20%，只要按时还贷就没事，若是股票就game over了。但房产这种5倍的杠杆也不是可以一直持续的，随着房价上涨，贷款相对于房价的比例降低，杠杆倍率也就下来了，这样年回报率也会下来。除非再加大借贷数额。这就要靠稳定的高工资做借贷的后盾。 缺点就是流动性差，买卖都是大额交易，一次性会产生大量的资产收益，各种税免不了。投资股票也要交税，但目前A股还是没有资产增值税的。大量持有房产也会产生土地税，且管理成本会上升。 从竞争关系看，投资房地产是几乎人人都懂的。当然水平肯定有高下之分，有些区别还很大。但大家都住房子，都讨论房子，有些闲钱都想投资房子。地段、户型、学区，大家多少都懂一些。但投资股票不同，虽然也是人人都觉得自己懂，牛市的时候大家都认为自己是巴菲特，但数据显示长期来看只有少数人赚钱。如果真有能力可以在股市里长期获得满意的投资回报，这是一个比房地产更有比较优势的游戏。 而且投资股票需要我们不断的学习新的东西，关心世界，贴近民生，观察经济和公司的变化，这绝对是更有智力愉悦感的事情。让人觉得自己和这世界更近了，是这个地球的一部分。 说得宏达点，人类文明从狩猎采集文明过度到农业文明到工业文明再到现代信息技术文明，土地的重要性是一路下降的。狩猎和农业更需要土地，到工业文明土地的重要性就下降了。近代西方列国用武力打开中国的大门，也不是以占领统治为目的的，人家要就是贸易，市场，以满足他们本国工业化的生产。现在就更不用说了，A股地产龙头万科市值3.1千亿，格力电器，专门做空调的，3.4千亿，更别提google，apple，微软等高科技公司，都是万亿美元以上的市值。科学技术、高端人才、优秀的管理、品牌市场，这些资源都比土地资源要更有价值。为什么不持有更多这样的资源而去持有房产呢？ 对我个人来讲，投资股票，自认为是我唯一有可能进入世界级水平的能力。我想象不出投资房地产可以给我这样的能力，即使是成功的。假想站在生命的尽头回望，如果我用一生的时间去从事房地产，即使成功了，我也会觉得无比遗憾，因为我浪费了一种人生的可能；如若是从事投资（股票），即使失败了，我觉得我也会心安地接受，因为我尝试过了自己的路。（I can live with that.） 附：A股8年投资收益记录

我们是投资人，理性思考，杀伐决断。股市也犹如战场，兵凶战危，谁也难保必胜。冷静，理性，排除情绪的干扰是我的日常。 但这并非投资人的全部。在这个不确定的海洋中我们需要确定性的事物，如灯塔、岛屿。我们用理性积累的资料和数据需要感性的发挥。“感觉到底了，买！”“怎么办，要斩仓吗？” 感觉是不可靠的，有时对有时错，但没有感觉，我们都不知道怎么下手。我们的投资依赖计算的科学，但同时也要艺术的感觉。 很多投资牛人都说，投资是一门艺术。（也许是因为他们自己也无法给投资一个简明准确的定义。）科学理性的分析计算提供了投资的画笔、帆布和颜料，但是画出怎样的作品全看投资人自己。 所以很多人有这样的心理：不要卖我的股票，不要关掉我的头寸。这的确是非常不理性的，但很有情感。沉没成本总是拽着我们一起往下沉。除非有坚实的数据支撑，证明我们持有的太过高估或是逻辑错误，我们是不愿卖出的。拿得久了有感情，这和养一只狗狗是一样的。这是我们的作品，像画家的绘画。画家可能会卖出几幅自己的作品（如果能卖得出去）来维持生计，但打心底里还是想自己留着的自己所有的作品（有人出高价的除外）。当有观赏者发出欣赏和赞许时，我们是开心的，频频微笑点头；但当他们提出些许意见，“你这里画歪了”，“这个红色要淡一点才好”，我们会把手一挥说，“对不起，这是我的画，不喜欢，那拜拜。” 所以当我们为生活所迫需要钱时，我们可以卖了我们的车，我们的房，没什么心理负担；但要卖我们的股票，那是一定会肉痛的！O(∩_∩)O

>万维钢*精英日课4 工资是市场对个人工作贡献的估值。利润像是“不该得”的东西。是除了管理工资，资本收益，技术研发等所有费用以后多余出来的部分。马克思就把这叫做剩余价值。 市场的充分竞争会让这“多余”的利润消失。现实中竞争不可能完全充分，但市场的力量应该让利润越来越薄。那为什么总有人能获得高利润，为什么有人愿意开公司？ Frank Knight 1885-1972，美国经济学家，于1921年出版了 Risk, Uncertainty, and Profit。提出：利润来自不确定性 企业家要承担决策风险。这个风险不应该是已知概率的风险（risk），而多是从来不曾出现过的新事物（uncertainty）。[投资者其实是在不确定的海洋中寻找确定性的岛屿。人们都以为他们在冒险，而他们却是在小心翼翼地努力规避风险。] “奈特不确定性” Knightian uncertainty. 统计学家把已知概率大小的叫做“偶然不确定性” Aleatoric uncertainty，也叫统计不确定性；不知道概率大小的叫做“认知不确定性”Epistemic uncertainty，也叫系统不确定性。[这也是承认了系统风险难以预测] 奈特自己没得过诺贝尔奖但是他有五个弟子得了诺贝尔经济学奖，他是“芝加哥学派”的祖师爷。奈特之后，别的经济学家找到了公司存在的其他理由，如科斯的公司减少交易成本和协调资源，张五常的公司提供合约，还有人说解决监督、提供资源独特性。 那么多餐馆开开关关，长期赚钱的没几家。没有稀缺是不可能赚到钱的，但是利润只发生在你刚刚掌握某种稀缺、而别人还没有跟上的那个时间段。[市场认为不值钱，你认为值钱。而且你一定要是对的才行。] 张维迎：制度政策政府行为的不确定性会加剧了中国的贫富差距。 奈特列举了不确定性的来源：未来人口变化、资源的供给、创新。 奈特更厉害的一个洞见：“价值”的不确定性，也就是人的欲望的不确定性。奈特在1924年发表的《经济学中科学方法的局限性》一文中说，经济学不仅仅是什么资源的有效调配，把一个什么价值函数最大化的问题，因为人的价值观是会变的——人生在根本上是对价值的探索，是努力发现新的价值，而不是照着现有的价值观把生产和享受最大化。人生的终极任务不是满足某种价值，而是发现和创造新价值。[我们大多数人的大多数活动就是为了满足某种已有的价值。] Frank Knight (1924), The limitations of scientific…

其实三种都很难得，人生得其一已是一大幸事。小说的主角才如此幸运。 我之所以最喜欢歇月的关系是觉得这个最为稳定，包容度更大，理性和感性交织平衡。 子歇最懂芈月，最信任芈月。他总是说“月儿的心如明镜似的”。所以他能相对平静地接受芈月两次都选择不坐上他的马车，为向天下解释“为何太后怀孕”出谋划策。他是可以为芈月放弃一切的，性命前途，母国。最后的离开是因为两人已经站在不同的思想轨道上了，渐行渐远也是自然的。没有过多地伤害对方。 驷月的关系更多是mentor的关系，如父如兄。大王永远是方向的决定者。如果芈月和大王的想法不同，要么接受要么离开。但月儿从这里得到最多的滋养和成长，最终接受并继承大王天下一统的思想。这也是芈月和子歇分道扬镳的底层原因，因为他们已经不站在同一的思想层面上了。子歇衷的是母国，芈月看到的是天下。子歇认为楚国存才母国在，芈月认为楚国灭了，天下就是母国。他可以放弃母国，但不能背叛母国。 骊月是两个强烈力量的结合和碰撞。爱了可以把一切都给你，冲突了就要把所以的都拿回来。两人方向一致时可以形成强大的合力，摧垮拉朽所向无敌。但当外界迫使两人走向不同的方向时，谁也不会让步。宁为玉碎不为瓦全，对双方的伤害也最大。双方都刚到没有多少柔性。而世事总是在变。天下之至柔才能驰骋天下之至坚。芈月在这关系中使用了更多柔的东西来维持，并缓解冲突。但身为太后，没有多少回旋的余地。两人的冲突和分离从一开始就注定了。而且多会是撕裂性的分离。

教训： 低估了疫情的影响（高估自己的智商）；头寸太大；忽视了cfd外汇头寸，受到澳元大跌的双重打击；没有为最差的情况做好准备 指导： cfd的头寸不得大于可动用现金的60%；抓真正好的的机会，不然宁可存现金；重点放在不上杠杆股票交易账户，有好机会再投；严重控制个股仓位比例和股票/现金比例；重视微调；准备应对危机，时时布履薄冰；要管理好，一定要勤；不代人理财，满足于慢慢增长；上杠杆只能在大跌后，不能超过当时净值的20%，接近正常估值后立即扯杆；给每个股票设置估值点、买入点和卖出点，严格执行，学老唐；谦卑，lower yourself

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